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標題: 〈政府救助計畫看似利多恐成利空波音股價跌至7年新低〉〈鉅亨網〉〈2020-03-20〉 [打印本頁]

作者: iiifgh 時間: 2020-3-20 06:44 PM 標題: 〈政府救助計畫看似利多恐成利空波音股價跌至7年新低〉〈鉅亨網〉〈2020-03-20〉

本帖最後由 iiifgh 於 2020-3-20 06:54 PM 編輯

【波音財困】黑莉跳船辭任波音董事反對公帑打救
環球經濟金融 13:11 2020/03/20

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▲ 美國駐聯合國前大使黑莉反對美國政府拯救波音，因而辭任波音董事。

新型冠狀病毒肺炎疫情下，環球航空業死寂，美國飛機製造商波音（Boeing，美：BA）頓陷入困難，請求美國政府出手打救。惟波音董事會成員之一、美國駐聯合國前大使黑莉（Nikki Haley）堅決反對，更因而辭任波音董事。

黑莉極力反對政府出錢打救波音，在辭職信中直言，明白波音財政緊張，但大量細企業及其他行業，亦面對相同困境，不能支持聯邦政府優先幫個別企業，亦不同意要依靠納稅人的錢。

她稱自己長期認為這不是政府應扮演的角色，強調事情涉及原則問題，因此，恰當的做法就是辭職（the proper thing to do is to resign）。黑莉2018年底卸任美國駐聯合國大使後，去年2月加入波音，至今約1年。

黑莉是美國政壇新星，外界認為她會參加2024年總統大選，共和黨有部分右翼人士，強烈反對由政府用公帑救私企，黑莉今次跳船，可避免捲入相關爭議，省卻麻煩。

不過，即使有反對，難以想像美國政府會任由波音倒下。波音是美國最大出口商，業務足以左右美國GDP，一旦倒下，會有200多萬人失飯碗，恐摧毀市場信心，可謂大到不能倒。

波音大得不能倒特朗普必救免成雷曼翻版（訂戶專享）

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記者：林建忠

不滿波音要求政府紓困，海利辭董事
作者中央廣播電台 | 發布日期 2020 年 03 月 20 日 12:05 |

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美國航空巨擘波音公司（Boeing）19 日表示，前駐聯合國大使海利（Nikki Haley）已經辭去波音公司董事的職位。海利表示，她反對波音公司向美國政府提出紓困要求。

波音公司正受俗稱武漢肺炎的 2019 年冠狀病毒疾病（COVID-19）疫情嚴重衝擊；之前則因 737 MAX 機型兩次墜機、導致該機型全面停飛事件而重創。

曾任南卡羅萊納州州長的海利表示，她曾希望自己是「協助波音脫離困境的一部分」，但她在辭呈中說，波音領導層和董事會「正走在一個我無法支持的方向」。

海利說：「我知道（波音）資金緊繃，但其他無數產業和數百萬小型企業也是如此。」她強調，長久以來她一直有堅強信念，反對政府支援。

波音公司正在尋求聯邦政府對航太業提供至少 600 億美元的援助，以因應武漢肺炎帶來的重創。

海利在辭呈中表示：「我無法接受我們公司比其他產業更優先依賴政府刺激或紓困方案的舉動，反對依賴納稅人來保障我們的財務狀況。」

海利被視為有機會角逐政府大位的共和黨員，她在 2019 年 2 月進入波音公司董事會，當時正值 737 MAX 遭停飛。海利曾讚揚波音的領導方式，並對 737 MAX 有信心。但 737 MAX 機型至今尚未獲准恢復飛行，在獲准復飛前，仍面臨一些重要的監管難題。

（首圖來源：Flickr/United States Mission Geneva CC BY 2.0）

波音是「2020年的通用汽車」？
2020/03/20

   西條都夫：在發端于2008年秋季的世界金融危機中，被視為「美國象徵」的通用汽車（GM）在第二年破産。作為近100年來世界最大的汽車廠商君臨天下的巨人不得不申請適用《美國聯邦破産法》第11條，借助美國政府等的公共支援，勉強生存下來。

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波音迎來創業以來最大的危機（reuters）

   假設2020年的新型冠狀病毒衝擊將導致「美國的標誌」陷入困境，那或許正是波音。作為美國最大的製造業企業，該公司正迎來創業以來最大的危機。

   美國總統川普在3月17日的記者會上表示「必須拯救波音」。波音方面也透露，包括用於自身和屬於供應商的零部件廠商在內，正向美國政府和金融機構申請600億美元規模的資金支援。

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美國總統川普表示「必須拯救波音」（3月17日，reuters）

   被逼入如此絕境的主要原因是，此前大張旗鼓投入的小型飛機「737MAX」在2018年10月和2019年3月相繼發生墜機事故，結果被迫停飛。與此同時，新型冠狀病毒的疫情擴大導致的航空旅客銳減則構成進一步打擊。由於航空需求的蒸發，「只要能解決737MAX的安全問題、波音的業務就將立即重回通常軌道」這種樂觀預期也日益變得讓人懷疑。

   對於承載著人們生命的飛機企業來説，確保安全是最重要的使命。波音為何忽視了這一點呢？一直追究這個問題的美國參議院的交通基礎設施委員會於3月發佈中期報告，指出了5個原因。

   其一是最大競爭對手歐洲空中巴士的迎頭追趕而導致的焦慮。空中巴士乘著廉價航空公司（LCC）崛起的浪潮，擴大了小型飛機「A320」及其派生機型的訂單，而波音則急於啟動與之對抗的「MAX」的開發和生産。

   2019年3月23日的美國《紐約時報》報導稱，「工程師被要求以通常2倍的速度推進設計作業」。強行壓縮開發日程和成本，或許成為事故的背景。

   第二個原因是被稱為「MCAS（機動特性增強系統）」、用於控制機身姿態的軟體的設計錯誤。如果這一點屬實，或許是墜機事故的直接原因。

   第3個原因是奉行秘密主義的企業文化。據稱，面對作為客戶的航空公司、運營乘務人員和作為監管機構的美國聯邦航空管理局（FAA），波音在平時就想方設法「隱瞞的事情」很多，包括上面提到的「MCAS」，不知為何其存在本身都被認為沒有告知航空公司。

   第4和第5個原因是有關美國聯邦航空管理局和波音的關係性問題。本來應作為當局的「代理人」檢查安全性等、被稱為「AR」的波音員工並未正確履行職責。

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波音就供應鏈整體申請600億美元規模的資金支援（737MAX的尾翼，reuters）

   此外，報告還提出看法稱，發生了所謂的「監管俘虜」現象。也就是説，波音方面實際上控制了美國聯邦航空管理局。針對防雷的安全技術，在管理局的技術專家和波音的意見對立之際，出現該局上層支持波音的情況。

   波音僅在美國國內就擁有10萬人以上的員工，除了客機之外，還涉足軍機、導彈和太空技術，將波音的命運交給市場決定、美國政府袖手旁觀這種局面難以想像。另一方面，針對向一直實施鉅額的股票回購、重視股東報酬的該公司提供公共支援，以美國民主黨為中心，反對論調似乎非常強烈。對於前景不明的波音的「飛行」將形成怎樣的軌跡，讓我們拭目以待。

政府救助計畫看似利多恐成利空波音股價跌至7年新低
鉅亨網編譯張祖仁2020/03/19 09:10

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政府救助計畫看似利多恐成利空波音股價跌至7年新低（圖：AFP）

在新型冠狀病毒 (COVID-19) 大流行繼續衝擊航太產業之際，波音公司 (BA-US) 股價週三 (18 日) 跌至 7 年低點，因為這家航太鉅子獲納稅人救助的前景未能緩解投資人對其潛在流動性問題的擔憂。

Vertical Research Partners 分析師 Robert Stallard 表示，政府的救助絕非波音的靈丹妙藥，因為這將使該公司背負債務，並受到嚴格的監管監督。

波音公司股價交易下跌 17.92% 至 101.89 美元，為 2013 年 7 月 12 日以來的最低收盤價。交易量激增至 6160 萬股，而過去 30 天的平均交易量為 1180 萬股。

作為道瓊工業指數的成份股，波音股價週三下跌拉低道指 151 點。道指收盤下跌 1338 點或 6.3%。

波音公司股票在 3 月已暴跌 63.0%，可望成為有史以來最差的單月走勢，大大超過 2001 年 9 月創下的歷史最大單月跌幅 34.6%。

Robert Stallard 指出，「儘管帳面股價看起來很誘人，但還不到進場時機。我們認為，疫情對航太產業的影響尚未充分展露，而 2008-09 年的歷史證明，波音的估值很容易在變好之前更進一步下滑。」

儘管川普總統週二 (17 日) 表示，作為應對疫情爆發影響的「大型且重要的」刺激計劃一部分，「我們必須保護波音」，但波音股價仍在繼續下滑。另外，波音公司週二晚間表示，它期待獲得「至少 600 億美元」的政府援助，以協助航太產業應對疫情的負面影響，並表示正尋求獲得公共和私人流動性及貸款擔保。

Stallard 在給客戶的報告中寫道：「最終，我們認為美國政府將認為波音『大到不能倒閉』，但這可能不會給股票投資人帶來任何安慰。」

他說，雖然波音的流動性狀況「看來並不漂亮」，但政府的援助和公共市場將足以使該公司維持運轉。「但這可能會讓波音公司背負沉重的債務，使其無法有效競爭。」

鑑於波音公司的現金問題，Stallard 表示，波音公司暫停分紅是「合理的」，這將為公司每年節省約 47 億美元的現金。波音已經開始暫停股票回購。

波音公司目前支付每股 2.055 美元的股利。這意味著截至週三收盤，股息殖利率為 8.07%，而根據 Factset 數據，SPDR Industrial Select Sector ETF (XLI-US) 的殖利率為 2.93%，標準普爾 500 指數的殖利率為 2.54%。

Stallard 還指出，波音救助計劃的「道德風險」也類似於金融危機期間對銀行業的紓困。

他寫道：「這家公司在其網站上宣稱已回購 350 億美元的股票，並在過去 5 年中支付 150 億美元的股利。」「它還支付高管巨額薪資，並捲入兩次致命的空難。」

波音光是去年第 4 季就回購了價值 69.1 億美元的股票，並派發約 12 億美元的股利。2019 年，時任 CEO 的 Dennis Muilenburg 的總薪酬為 1425 萬美元，而「中層員工」的年度平均薪酬為 15 萬 8869 美元。

Stallard 表示，經由國會獲得救助不僅「棘手」，而且可能需遭監管監督，類似於救助銀行的不良資產救助計劃 (TARP) 所定義的嚴格措施。

他重申波音的評級為持有，同時將其目標價從 183 美元調降至 154 美元。
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波音股價走勢

波音呼籲美國政府提供航太製造業600億美元援助
鉅亨網編譯劉祥航綜合報導2020/03/18 10:30

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波音呼籲美國政府提供航太製造業600億美元援助(圖:AFP)

波音公司 (Boeing)(BA-US) 週二 (17 日) 呼籲美國政府，向陷入困境的美國航太製造業提供 600 億美元援助，因為產業正因武漢肺炎 (COVID-19) 疫情面臨巨額損失。

受疫情對航空業的影響，波音正面臨迫在眉睫的流動性緊縮危機，先前已傳出他們希望爭取數百億美元的美國政府貸款擔保和其他援助。

波音發言人 Gordon Johndroe 表示，公司支持提供至少 600 億美元的公共和私人流動性，包括給航太製造業的貸款擔保。

波音是美國最大的國防承包商，也是全球最大的兩家飛機製造商之一，這家公司正努力應對 737 Max 的兩次致命墜機事故後，面對的停飛及飛機訂單減少與減產等危機。美國總統川普先前表示，他的政府將支持波音。

波音週一證實，正在與美國政府就短期支持進行談判，波音指出，通常公司收入的 70%，流向其 1.7 萬個供應商，如果沒有立法和適當的政策，美國的航空製造業可能會崩壞。

波音股價近期一直下挫，本月下跌近 55%，週二收於 4 年低點 124.14 美元。

由於疫情打擊了航空旅行的需求，使近年來一直大肆購買飛機的航空公司爭相削減成本。包括達美航空、美國航空和聯合航空在內的全球航空公司，都盡量減少購機支出，也連帶打擊了波音及其歐洲競爭對手空中巴士。

波音表示，提供給該公司的任何流動資金，都將用於支付給供應商，以維持供應鏈的健康。一位發言人說，公司目前不打算裁員、更改股息或調整高管薪水。
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波音股價

標普下調波音評級至BBB 接近垃圾債
鉅亨網編譯劉祥航綜合報導2020/03/17 11:50

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標普下調波音評級至BBB 接近垃圾債 (圖:AFP)

評級公司標普 (S&P) 週一 (16 日) 將飛機製造商波音公司 (Boeing)(BA-US) 評級，由「A-」直接調降至「BBB」，並列入負面觀察名單。

標普指出，「波音未來兩年的現金流，比我們預期的要弱得多，由於 737 MAX 事件，從而導致更糟糕的信貸比率，也超出我們的預期。」

標普補充說，在武漢肺炎 (COVID-19) 疫情下，引起的全球航空旅行的顯著減少，可能會導致飛機訂單延期的情況增加，從而進一步給現金流造成壓力。

《Zero Hedge》報導認為，由於列為負面觀察名單，波音有可能再被降級，意味公司被打入垃圾債，有可能只是時間問題，使這家曾經的美國標竿企業再受打擊。

波音股價週一暴跌，單日跌幅高達 23.8%，收 129.61 美元，低於 2015 年 7 月 1 日 Dennis Muilenburg 被任命為執行長時的 138.7 美元。

Muilenburg 任職期間，波音股價共上漲 136% 以上，還在去年 3 月創下 446 美元的歷史新高，但在 737 MAX 兩次空難事件之後，這款最暢銷機型飽受質疑，復飛仍無時間表，公司也遭遇重創。

標普指出，目前預計波音 2020 年自由現金流在負 110 億美元至 120 億美元之間，2021 年將流入 130 億美元至 140 億美元，相較之下，標普先前估計的是 2020 年為正 20 億美元，2021 年為 220 億美元。

過去兩年中，由於債務成本低廉，波音大幅舉債，並動用大筆現金實施庫藏股。數據顯示，自 2013 年以來，波音買回超過 1000 億美元股票，這也推升公司股價先前一路攀高至歷史高點。

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波音大舉買回股票 (圖表取自 Zero Hedge)

但是情勢巨變之下，標普指出，預計波音 787 產量下降、交付延遲，造成現金流減少及債務水準揚升。

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波音舉債快速增加 (圖表取自 Zero Hedge)

傳出波音已經向白宮和國會官員尋求短期援助，以為其自身、供應商和航空公司提供協助。

作者: kinpplin 時間: 2020-3-22 05:45 PM

現在全世界的股巿都跌到很可怕

作者: smile95 時間: 2020-4-5 05:31 PM

大到不能倒就有這個好處

作者: jayinfo 時間: 2020-4-9 10:43 PM

對了解疫情有用的資訊，謝謝iiifgh貼文分享。

作者: lai23ster 時間: 2021-12-22 09:06 PM

感謝iiifgh大大，無私分享-thank you

作者: s2032263 時間: 2021-12-25 10:50 PM

大到不能倒的企業。
謝謝版大提供的訊息~

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